【中信证券：纺织打扮秋季新品齐集上市 看好贩卖陆续向好】中信证券研报指出，各品牌2023Q3贩卖势头优异，多量科技属性主推新品齐集上市，客流与贩卖陆续苏醒。一方面，李宁、安踏等国产运动品牌Q3新品延续上新，产物安排时尚且专业科技属性强，受到消费者的平常迎接；另一方面，国际品牌产物上新节律渐渐巩固，库存希望露出渐渐革新的趋向。咱们以为从1年维度和更永远维度看，运动仍是兼具高景气和清楚形式的优质消费赛道雷竞技RAYBET雷竞技RAYBET。目前龙头估值水准集体合理，但本年仍可体贴零售超预期革新+剩余修复可以带来的收入&净利润超预期的机缘。别的，提倡短期要点体贴估值仍有吸引力、估值修复机缘昭着的优质品牌和造作企业的补涨机缘。

　　中信证券研报指出，各品牌2023Q3贩卖势头优异，多量科技属性主推新品齐集上市，客流与贩卖陆续苏醒。一方面，李宁、安踏等国产运动品牌Q3新品延续上新，产物安排时尚且专业科技属性强，受到消费者的平常迎接；另一方面，国际品牌产物上新节律渐渐巩固，库存希望露出渐渐革新的趋向。咱们以为从1年维度和更永远维度看，运动仍是兼具高景气和清楚形式的优质消费赛道。目前龙头估值水准集体合理雷竞技RAYBET，但本年仍可体贴零售超预期革新+剩余修复可以带来的收入&净利润超预期的机缘。别的，提倡短期要点体贴估值仍有吸引力、估值修复机缘昭着的优质品牌和造作企业的补涨机缘。

　　各品牌2023Q3贩卖势头优异，多量科技属性主推新品齐集上市，客流与贩卖陆续苏醒。一方面，、安踏等国产运动品牌Q3新品延续上新，产物安排时尚且专业科技属性强服装，受到消费者的平常迎接；另一方面，国际品牌产物上新节律渐渐巩固，库存希望露出渐渐革新的趋向。咱们以为从1年维度和更永远维度看，运动仍是兼具高景气和清楚形式的优质消费赛道。目前龙头估值水准集体合理，但本年仍可体贴零售超预期革新+剩余修复可以带来的收入&净利润超预期的机缘。别的，提倡短期要点体贴估值仍有吸引力、估值修复机缘昭着的优质品牌和造作企业的补涨机缘。

　　遵循咱们9月上旬正在北京、上海的实地走访，运动品牌苏醒势头优异，Q3要点新品陆续上架服装，国产物牌新品受消费者认同。分品牌看，

　　：打扮方面，新推出“十足皆有可以运动会”“韦德中国行”联名；鞋类方面，公司新推越野跑鞋的卢系列。公司陆续紧扣“专业运动”“国潮”“时尚”等安排元素，做强产物上风。

　　安踏: 打扮主推自研防水透湿科技“安踏膜”的“风暴甲”冲锋衣，鞋类上新C202gt 5代碳板跑鞋，咱们以为基于“氮科技”平台打造的马拉松碳板跑鞋的推出，将巩固品牌正在跑鞋界限的比赛势能。

　　FILA：秋季商品陆续上新，新推全地形户表跑鞋系列，咱们以为运动时尚安排发言的陆续深化，将深化品牌正在平居体育场景的存正在感。

　　迪桑特：陆续主推骑行、综训系列衣饰，并上架了个别轻浮羽绒服的产物。咱们以为跟着气温的无间转凉，品牌希望渐渐开启下半年贩卖旺季。

　　Nike: 女子leggings推出盛开Go系列新品，篮球鞋系列上架AJ38、G.T.新系列，品牌上新节律坚持巩固。咱们以为Nike中国区库存基础渐渐回归至矫健水准，产物巩固出新，渐渐进入苏醒轨道。

　　Adidas: 货物更新力度较大，包含ADIZERO厚底跑鞋系列、“武极”系列李连杰联名款衣饰系列并推出了配套的“武极”系列运动鞋，咱们判定个中国区库存正稳步去化。

　　遵循咱们的门店实地走访，2023年9月上旬，集体运动品牌扣头坚持巩固，个别品牌正正在收紧扣头力度服装。

　　北京地域：安踏勾当扣头为3件85折（坚持稳定）与FILA勾当扣头为3件88折、4件85折（坚持稳定），李宁2件8.8折（坚持稳定），Nike（YY胜道门店）全场7-9折（上次走访为2件88折）雷竞技RAYBET，Adidas（滔搏门店）无扣头（上次走访2件9折）服装。

　　上海地域：安踏2件9折，3件85折，短装2件8折（上次走访2件9折、3件85折），FILA 指定产物2件8折（上次走访2件88折），李宁全场2件88折（坚持稳定），Nike全场商品最低扣头为8折（上次走访2件8折），Adidas2件88折，个别产物介入2件7折勾当（上次走访2件88折，个别产物介入2件7折勾当）。

　　咱们以为，跟着终端贩卖与库存的革新，运动品牌中国墟市扣头希望于后续季度坚持巩固或略有革新。

　　消费苏醒不足预期；天气变动的不确定性；终端需求不足预期；行业比赛日益加剧；品牌公司线下门店拓展不足预期；国产物牌升级不足预期。

　　各品牌2023Q3贩卖势头优异，产物陆续上新，客流与贩卖陆续苏醒服装。一方面，李宁、安踏等国产运动品牌Q3新品延续上新，产物安排时尚且专业科技属性强，受到消费者的平常迎接；另一方面，国际品牌产物上新节律渐渐巩固，库存希望露出渐渐革新的趋向。咱们以为从1年维度和更永远维度看，运动仍是兼具高景气和清楚形式的优质消费赛道。目前龙头估值水准集体合理，但本年仍可体贴零售超预期革新+剩余修复可以带来的收入&净利润超预期的机缘。别的，提倡提倡要点体贴估值仍有吸引力、估值修复机缘昭着的优质品牌和造作企业的补涨机缘。中信证券：雷竞技RAYBET纺织装束秋季新品荟萃上市 看好发售赓续向好